Этика финансового учета
Поначалу кажется очевидным, что манипулирование показателями производительности неэтично: преподаватели, преподающие тест, менеджеры манипулируют доходами вверх, чтобы продать свои акции по высокой цене и т. Д.
Но вещи более тонкие, когда вы думаете, что теоретики игры называют «равновесием». Рассмотрим менеджера фирмы, которая собирается продавать акции на рынок. Предположим, что инвесторы считают, что фирмы завышают свои доходы, делая благоприятные корректировки бухгалтерского учета до появления новых проблем. В среднем, фирмы, как описано в документе Teoh, Welch и Wong в 1998 году. (Раскрытие: я муж Тео). Интеллектуальный инвестор затем будет скидкой на прибыль фирмы непосредственно перед новой проблемой, чтобы сформировать более низкую оценку от истинной рентабельности фирмы. В частности, инвестор вычитает из заявленной прибыли сумму, которую инвестор считает, что фирма скорректировала прибыль вверх.
Инвесторы не обязательно делают эту корректировку рационально. Фактически, Teoh, Welch и Wong обнаруживают, что инвесторы не корректируют столько, сколько должны. Но, ради аргумента, предположим, что инвесторы настроены рационально. Тогда они будут правильно оценивать фирмы во время новой эмиссии акций, по крайней мере, в среднем. Эмитенты накапливают прибыль, но затем инвесторы корректируют надлежащим образом, чтобы сформировать правильную оценку, в среднем, о том, насколько выгодны эти фирмы на самом деле.
Предположим теперь, что вы правдивый менеджер и не завышаете заработок. Инвесторы не знают этого. Лысые заявления о том, что вы не занимаетесь таким поведением, могут быть недостоверными. Таким образом, инвесторы могут снизить свою оценку рентабельности вашей фирмы. Это означает, что они будут оценивать вашу фирму как меньше, чем это действительно стоит.
- Оригинальный грех: психология нечестности
- 911 Call раскрывает новые подробности против бывшего Rap Producer
- Призрак рождественского подарка
- Синхронность
- Почему я «Flip Flopped» Вернуться к Hillary
Таким образом, неправдоподобный менеджер заканчивает сообщение правды инвесторам, по крайней мере, в среднем. Правдивый менеджер попадает в руки инвесторов, заставляя ее компанию недооценивать. Так кто же на самом деле лжец?
Более подробное введение в головоломки и этические проблемы в финансовой отчетности можно найти на странице «Учет» сайта Ethical Systems.
Рекомендации:
Управление заемными средствами и недостаточное использование предложений по прижиму
SH Teoh, I Welch, TJ Wong, 1998, Journal of Financial Economics 50 (1), 63-99.