Недавнее публичное размещение в Facebook не только сбилось с толку, но и вызвало значительный скептицизм в отношении инвестиций на фондовом рынке. Это, наверное, хорошо.
Недавняя история привела к тому, что некоторые инвесторы пришли к выводу, что привязка к IPO, особенно в области технологий и социальных сетей, – это верный путь к прибыли. И это, в свою очередь, убаюкивало инвесторов в ложное чувство самодовольства по поводу рынка.
Конечно, новое предложение от успешной, горячей компании заманчиво. И можно почувствовать эйфорию в толпе, потому что толпа всегда прав – по крайней мере, на короткое время. Укрепляя собственные убеждения, толпа забывает, что рынок непостоянный и что его собственные уверенности недолговечны.
Он также забывает о том, в какой степени рыночные цены обусловлены огромными институциональными инвесторами с огромными ресурсами информации, а также компьютеризированными торговыми программами, работающими со скоростью света, не говоря уже об инсайдерах с привилегированным доступом. Он забывает об этом, пока это, конечно, слишком поздно.
Размышляя о разочаровании в Facebook, Рон Лейбер, финансовый корреспондент The New York Times, писал: «Настоящий урок здесь заключается в том, насколько сильно эта игра по сбору акций». Он добавил: «это может потребовать десятилетия постоянных инвестиций в отдельные акции для ваши ставки действительно окупаются ».
Проведя некоторые исследования с помощью инвестиционной фирмы Wilshire Associates, они отслеживали результаты деятельности компаний за последние 30 лет и обнаружили, что «лучшие инвестиции часто бывают теми, о которых мало кто слышал, а иногда и компаниям нравится так ,
В-третьих, в списке высоких и последовательных исполнителей был Danaher, конгломерат, который начал производство высокоточного стоматологического оборудования. Спросите, как им удалось накопить такой рекорд успеха, бывший исполнительный комментировал: «Было мало смысла делиться этими знаниями и вашими людьми с компаниями, которые вы могли бы приобрести и улучшить, в отличие от того, чтобы они приобретали ваших людей и улучшали себя». и не особенно полезно никому из нас, инвесторам и конкурентам. Дело, в конце концов, заключалось в том, чтобы зарабатывать деньги, а не наращивать имидж. (См. «Сбор акций после Facebook»).
Лейбер пришел к выводу, что «многие люди, которые хрустят эти цифры для жизни, такие как Роберт Дж. Уэйд, управляющий директор Wilshire Analytics, который контролирует свои индексы, просматривает их и делает то же самое, что и все большее число людей. Они просто покупают индексированные паевые инвестиционные фонды и обращаются к зрелищу Facebook за то, что это такое – возможность для каучука и путаницы.
«Я не владел отдельными акциями через 25 лет», – сказал г-н Вайд.
