Какие инвестиционные характеристики важны для вас?

Согласно современным финансам, тремя наиболее важными характеристиками инвестиций являются ожидаемая доходность, риск и корреляция с другими инвестициями. Действительно, в теории портфеля это единственные инвестиционные характеристики.

Но реальные люди часто ищут гораздо больше от своих инвестиций. Меир Статман объясняет две категории льгот; утилитарным и выразительным. Для инвестирования утилитарные выгоды – это те выгоды, которые относятся к инвестиционным потребностям. Аспекты возврата, риска и корреляции – утилитарные выгоды. Более утилитарными преимуществами будут денежный поток и ликвидность инвестиций. Выразительные преимущества – это те характеристики, которые позволяют нам идентифицировать себя в социальном статусе, ценностях и уровне общественного сознания и передавать эти характеристики другим.

Многие продукты и услуги продаются с утилитарными и выразительными преимуществами. В дополнение к транспорту гибридный автомобиль выражает экологическую осведомленность, а Mercedes выражает статус. Мороженое Ben & Jerry способствует как утилитарным преимуществам качества продукции, так и выразительным преимуществам социальных и экологических обязательств. Люди, похоже, ценят оба типа преимуществ.

Какие выразительные преимущества могут иметь значение для инвесторов? Выразительные преимущества могут объяснить:

– Популярность социально ответственного инвестирования.
– Инвестирование в соответствии с религиозными убеждениями.
– Привлечение хедж-фондов, несмотря на их высокую плату.
– Решение о печати «облигаций Patriot» на облигации EE US Savings вскоре после атаки 11 сентября.

Какие преимущества для инвестиций важны для вас?

(См. Меир Статман, 2004, «Что хотят инвесторы?» Журнал «Управление портфелем», 30-й юбилейный выпуск, 153-161.)