Биткойн и другие криптовые валюты могут принадлежать буму dot-com и гораздо более ранним маниям, таким как пузырь Южного моря и мания тюльпанов. Чтобы понять манеры инвестиций, нам нужно рассмотреть более общую проблему массовых заблуждений, которые варьируются от военного сингонизма до религии.
Психология популярного заблуждения
Все войны ужасны в ретроспективе, но, как правило, начинаются в настроении нереалистичного оптимизма. Можно спросить, почему Германия внезапно изменила горькое поражение Первой мировой войны на эйфорические поиски нацистов для глобального господства во Второй мировой войне.
Комплекс, как ответ, может быть, вряд ли мог произойти, если бы они не обладали иррациональным общим оптимизмом, подобным тому, который оживляет инвестиционные мании, политические революции и религиозные движения.
Общие ингредиенты
Хотя существует множество типов массовых маний и групповых заблуждений, все они имеют некоторые базовые психологические атрибуты. Во-первых, они связаны с очень односторонним мышлением. Истинные верующие игнорируют все виды противоположных доказательств. Например, в случае инвестиционных маний энтузиасты рассматривают только возможность получения выгоды. Они считают, что стоимость их инвестиций может только увеличиться.
Интересно, что очень умные люди так же уязвимы для эйфории пузырьков, как и все остальные. В противном случае разумные и скептически настроенные люди, такие как Марк Твен, могут потерять свои рубашки в иррациональном изобилии инвестиционного мира.
Исаак Ньютон, иногда считавшийся самым ярким интеллектом своего времени, инвестировал в Южный морской пузырь – весьма спекулятивную игру на обещание будущей прибыли в далеких землях.
Люди инвестировали в такие ценные бумаги, почти не зная, что они покупают, и никоим образом не вкладывают деньги в инвестиции – скорее, как криптоволокны сегодняшнего дня. Инвесторы руководствуются исключительно знанием того, что рыночная цена растет.
Такая иррациональность приводит к некоторым причудливым эквивалентам. В разгар тюльпановой мании (1636-1637) для покупки дома использовалась редкая лампочка. В бум dot-com компании с доходами, меньшими, чем угловой магазин, имели рыночную стоимость в миллиарды долларов.
Отсутствие скептицизма является определяющей характеристикой систем религиозных верований, а также, полагая, что утверждения основателя мормонов Джозефа Смита, осужденного человека (1), эквивалентны покупке ценных бумаг от профессиональных мошенников, которые получают прибыль от Южного моря инвестиционных схем.
Обманы, разделяемые многими, могут быть настолько же мощными, как и заблуждения психотиков. Действительно, есть некоторые свидетельства того, что мы все уязвимы для принятия понятий только потому, что они широко приняты в нашем социальном круге, явление, обозначенное как «социальное доказательство» (2).
Это справедливо, даже когда эти идеи нарушают все, что мы знаем о том, как функционирует реальный мир. Например, Библия дает Иисусу возможность ходить по воде, что противоречит нормальной работе гравитации. Возможно, атрибут, который объединяет социальные заблуждения больше всего, – это интенсивность эмоциональных инвестиций, которые они вызывают.
Кожа в игре
Одним из самых замечательных аспектов инвестиционных маний и всех других массовых эйфорий является степень личной приверженности истинных верующих. Мы все слышали анекдоты культовых призывников, которые жертвуют все свое имущество организации, обычно в силу убежденности в некоторых невероятных наградах, таких как причал на космическом корабле, чтобы избежать разрушения планеты Земля (2) или объединиться в загробная жизнь с теми, кого мы любим.
Сила убеждений сопровождается большими инвестициями в реальном выражении. Эти отношения играют сложным образом, потому что много инвестировать в систему убеждений или инвестиционную манию увеличивает силу веры человека в эйфорическую идею о бесконечной прибыли или о вечном счастье.
Участники не только вкладывают щедрые, но и безрассудно, они также эмоционально инвестируются. Массовое заблуждение становится центром их жизни.
Энтузиасты Dot-com провели много времени, наблюдая за поворотами своих любимых инвестиций. Торговля и выход из этих запасов инициировала образ жизни, известный как дневная торговля.
Во всех инвестиционных маниях принятие решений людьми является самым слабым. Те из нас, кто видит людей как существ, хорошо приспособленных к их окружению, как и другие виды, остаются царапающими наши головы.
Уязвимость человека к массовым заблуждениям
Превознесение веры в то, что луковица тюльпана столь же ценна, как и дом, – это странная экскурсия в безумие. Тем не менее, в лужах тюльпанов был рынок, и рыночные цены поощряли такие смешные оценки. Истинная ценность Bitcoin в настоящее время неизвестна, но рыночная стоимость выросла более круто в прошлом году, чем когда-либо делали тюльпаны. Если это настоящий инвестиционный пузырь, цены будут падать так же круто, как и выросли.
Защитники рыночной рациональности могут указывать на то, что высокоценные полосатые луковицы были крайне редкими и труднодоступными. Аналогичный аргумент сделан и о золоте, драгоценных камнях и криптоконверсиях (которые «заминированы», участвуя в сетях блокчин, которые дороги, потому что они потребляют огромное количество электроэнергии, примерно эквивалентное текущему значению биткойнов).
Независимо от того, какие аргументы выдвигают участники рынка, риск явно экстремален. Интересно, что риски всегда хорошо известны за многие месяцы до сбоев. Предупреждения о биткойне становятся все более интенсивными в течение прошлого года, время, в течение которого его стоимость выросла почти в 20 раз. Вместо того, чтобы поощрять скептицизм, рынок побуждал участников принимать все более серьезные риски.
Социальная валидация помогает трейдерам верить в отрывочную тезисы инвестиций и чувствовать себя гениями, поскольку их криптовалюта приобрела ценность.
Социальные психологи обнаруживают, что люди принимают более рискованные решения, когда они действуют как группа, и какой-то элемент группового мышления предшествует катастрофическим военным действиям, таким как фиаско залива Свиней.
Глядя на яркую сторону, чувствуя себя хорошо в отношении рискованных решений, может помочь нам чувствовать себя объединенными как группа. Однако эволюционист может его рационализировать, безумие толпы достаточно реально. Это было много раз замечено в культах конца света, мессианских религиях и политическом экстремизме, а также в инвестиционных маниях, схемах Понци и рыночных пузырях.
Возможно, нам не понравится сюжет, но, по крайней мере, на инвестиционной арене мы знаем, как история закончится.
Рекомендации
1 Hitchens, C. (2007). Бог не велик: как религия все отравляет. Нью-Йорк: Двенадцать.
2 Cialdini, R. (1988). Влияние: наука и практика (2-е изд.). Гленвью, Иллинойс: Скотт Форсман.