С богатством!

Базовая математика показывает, как сокращение корпоративного налога дает квантовый импульс неравенству.

Источник: https://www.stockfreeimages.com/6066759/Beating-the-Market-vector.html

Опросы показали, что плохое потрясение, которое американский рабочий класс получал от глобальной конкуренции, и влияние Уолл-стрит на американскую политику были главными факторами как конкурентоспособности Берни Сандерса в демократических праймериз, так и успеха Дональда Трампа в республиканских праймериз и всеобщие выборы в 2016 году. Тем не менее, Трамп и республиканцы только что доставили богатые американцы, что может быть самым крупным разовым выстрелом в руки, когда-либо, в форме 14-точечного сокращения ставки корпоративного налога без каких- увеличение подоходного налога.

Знаете ли вы, что все само по себе, снижение ставки корпоративного налога может составить 21,5% в стоимости фондового рынка? С 20% американцев, по богатству, уже контролируя более 70% благосостояния домашних хозяйств в США, топ-1% контролирует около 40% общего богатства, а львиная доля торгуемых акций находится в руках этих групп «члены, это означает огромный импульс неравенству богатства США. Те, кто занимает первое место на уровне 1% по богатству, имеют около 27% своих активов в форме акций, а следующие 19% – богатством, имеющим примерно 16% в этой форме, тогда как средние 60% домохозяйств по богатству составляют лишь около 3% их чистой стоимости на складе, а нижние 20% имеют отрицательную стоимость. Таким образом, увеличение стоимости акций на 21,5% означает увеличение общего богатства в 1%, увеличение на 3% в размере 19% и увеличение примерно на полпроцента богатства для средних 60%, что еще более усугубляет разрыв в богатстве.

• Призыв Трампа Ребенок показывает, как мы не уважаем детей
• Воспитание «Лучших ангелов нашей природы»
• Анализ сторонников Трампа выявил 5 ключевых признаков
• Темная связь между враждебным сексизмом и политикой
• Опасный случай Дональда Трампа

Почему нижние 80% доходов США и богатства распределяются с этим? Вероятно, часть ответа заключается в том, что очень немногие понимают принципы финансов. Я утверждаю, что даже большинство конгрессменов, голосовавших за недавнюю налоговую реформу, не могут следовать простой логике следующих пунктов. Даже ваш средний финансовый консультант, скорее всего, не признает основной принцип. Но миллиардеры, оказавшие давление на республиканских конгрессменов и сенаторов, которых они помогли выбрать, чтобы пройти реформы, которые подписал президент Трамп 22 декабря, получают, и они получили достаточную дополнительную прибыль от сделки, которую они могут тратить на рекламу в сотни миллионов предстоящий избирательный цикл, который будет нести затуманенное послание рабочим американцам, что эти меры «хороши для экономики», поэтому «хорошо для вас».

Финансы 101: Математика

Доля корпоративных акций – это просто доля прав собственности на компанию, о которой идет речь. Предположим, что у компании есть только один класс акций, из которых 10 000 акций находятся в обращении. Таким образом, компания принадлежит владельцам 10 000 акций. Доля собственности каждого акционера – это доля той доли, которую он или она владеет. Акционеру, владеющему 1000 акциями, принадлежит 10% акций компании, а одна из них владеет 0,01% акций. Если суммарная стоимость акций составляет 100 миллионов долларов США, то одна из 1000 акций владеет 10 миллионами акций этой компании, то одна с одной акцией владеет 10 тысяч долларов компании. Что такое право собственности? Три вещи. Владельцы компании имеют право на получение прибыли, определяют, как ее управляют или назначают ее руководители (делая это косвенно, в корпорации через ее совет) и имеют право продавать свои акции, тем самым капитализируя ценность, которую другие считают компания держит. Стоимость акции – это ее доля от стоимости компании, а стоимость компании – это просто оценочная стоимость ее чистой прибыли на неограниченный срок, с соответствующим дисконтированием для ожидания в отношении прибыли в отдаленном будущем.

• Трамп, Вольф и свобода прессы
• Что бы это взяло?
• 2018 Прогнозы: Лучше, если мы не будем их начислять
• Психология сумасшедших новостей Трампа
• Вам нужен психолог, чтобы сказать вам, что козырь сумасшедший?

Многие не понимают, что стоимость акций корпораций представляет ожидаемую прибыль так же сильно, как и доли частных компаний. Причина в том, что связь между прибылью и стоимостью частично скрывается из-за того, что компаниям не нужно распределять свою прибыль до своих акционеров, то есть выплачивать их в качестве дивидендов. Однако в законодательстве и на практике прибыль принадлежит акционерам, которые являются законными остаточными претендентами в потоке доходов корпорации. Причина, по которой дивиденды, как правило, меньше прибыли, заключается в том, что на управление возложена ответственность за принятие решения о том, стоит ли данный доллар прибыли больше для акционеров при выплате им дивидендов, и в этом случае акционеры могут инвестировать их в любую деятельность, которую они находят наиболее привлекательным – или когда компания удерживает инвестиции для инвестиций в бизнес. Если сам по себе типичный акционер может найти инвестиции, возвращающие только 5% в год на капитал, тогда как у компании есть новые инвестиционные возможности, которые вернутся на 6%, руководство делает акцию одолжением, удерживая деньги и реинвестируя их. Эта часть прибыли акционера не потеряна для нее. Скорее, ожидается, что он принесет еще большую прибыль в будущем, и если будет достигнуто общее согласие по этому ожиданию, будущая прибыль будет отражена в увеличении цены акций. И это все, что связано с основами. В долгосрочной перспективе и в среднем акционеры получают всю прибыль от принадлежащих им компаний, но в двойной форме дивидендов и стоимости акций, а не в более простой форме полной прибыли.

Итак, теперь, когда мы знаем, что стоимость акций – это ожидаемая, ориентированная на время стоимость потоков прибыли компаний, как мы должны оценивать влияние изменения ставки корпоративного налога? Также очень просто. Просто начните с очевидной идеи, что все сказанное выше должно было действительно указать не общую прибыль, а чистую прибыль после налогов. Это только прибыль от налогов, принадлежащая владельцам, а не прибыль в целом. И с этим мы в основном работаем. Пока Трамп не подписал налоговую реформу, налоговая ставка по корпоративной прибыли составляла 35%. Как только он подписал его, он стал 21%. Чтобы все было просто, предположим, что общая сумма прибыли корпорации остается прежней до и после этого изменения. Предположим еще раз, что эта прибыль составляла 100 миллионов долларов в год. Так, за год до изменения налога совокупная прибыль после уплаты налогов владельцами составила 65 миллионов долларов. И в течение года после изменения налога совокупная прибыль после уплаты налогов владельцами составит 79 миллионов долларов. Таким образом, прибыль после налогообложения увеличится на 14 миллионов долларов. Это составляет около 21,5% от общей прибыли после налогообложения, полученной владельцами ($ 14 / $ 65 ≈ 0.2154 ≈ 21.5%). Таким образом, если ничего не изменится, стоимость акций акционерных обществ должна была повыситься более чем на 21% благодаря сокращению ставки налога, если люди посчитают, что сокращения будут сохраняться.

осложнения

Есть случай, который будет обсуждаться в другом месте, что ставка налога на прибыль корпораций США была слишком высокой по сравнению с другими передовыми странами. Эта проблема слишком сложна для оценки на этом коротком посту, отчасти потому, что некоторые компании действительно выплатили полную ставку. Существуют также возможности для более широкого обсуждения вопроса о желательности согласования соответствующих налоговых ставок на международном уровне, чтобы избежать расы на дне, которая просто обогащает самых богатых в мире за счет подавляющего большинства ее людей.

Более важным моментом для немедленных целей является то, что если бы корректировка налога на прибыль в корпоративном налогообложении действительно требовалась соображениями международной конкурентоспособности, это можно было бы сделать, не усугубляя уже растущее неравенство богатства в США. Мы часто слышим жалобы на двойное налогообложение: корпоративные прибыли сначала облагаются налогом на уровне корпорации, а затем облагаются налогом на уровне отдельных лиц и домашних хозяйств в виде налогов на доход от дивидендов и прироста капитала. Но обратная сторона этого замечания состоит в том, что было бы достаточно легко, концептуально, отменить отрицательное влияние на неравенство в богатстве, вызванное резким снижением ставки корпоративного налога путем повышения личных подоходных налогов, в том числе для прироста капитала, для тех, верхней части распределения доходов в США. И, конечно, этого не произошло по республиканскому плану. Напротив, только что подписанный законопроект включал в себя более высокий лимит подоходного налога для лиц с самым высоким доходом, чем для лиц в нижних скобках, что еще больше усугубляет неравенство.

Наконец, позвольте мне предвидеть очевидный контраргумент простой финансовой математике выше. Фондовые цены выросли, когда налоговая реформа прошла, но не полностью на 21,5% сразу. Итак, мой анализ теоретизирует башню из слоновой кости? Не за что. Основная причина того, что цены акций американских компаний не мгновенно скатились пропорционально увеличению доли прибыли после уплаты налогов, заключается в том, что цены уже начали расти в ожидании такого изменения в момент избрания нынешнего президента и Конгресса , Ожидания продолжали постепенно корректироваться по мере того, как обсуждались детали и как вероятность прохождения стала более определенной. К тому времени, когда новый законопроект прошел, промышленный индекс Доу-Джонса вырос до 55% от его уровня до выборов в ноябре 2016 года, основываясь не только на налоговой реформе, но также изменениях в регулировании бизнеса и окружающей среды, улучшении глобальных экономических тенденций и т. Д. ,

Вывод

Налоговое законодательство, недавно принятое Конгрессом и подписанное президентом, избранное американцами, недовольное тем, как экономика относилось к ним в течение последних нескольких десятилетий, передает огромное увеличение богатства ведущим владельцам активов, что, несомненно, усугубит, а не улучшит, богатство и неравенство в доходах В Соединенных Штатах. Общие последствия текущей экономической политики будут работать по многим каналам, и некоторые из них, несомненно, принесут пользу некоторым трудящимся. Но в целом нижние 80% почти наверняка пострадают, в балансе, сокращением государственных льгот и услуг, которые потребуются для оплаты этого щедрого подарка богатым. Каков урок демократии? Один урок, похоже, лежит на том, что консерваторы любят называть «стороной предложения», хотя мой прием может не соответствовать их. Спрос на людей, которые могут быть использованы богатыми, более чем удовлетворительно сочетается с предложением. На экономическом жаргоне поставки доверчивых людей очень эластичны. По данным Бюро переписи, в США насчитывается около 4 млн. Родов в год, что составляет 11 000 родов в день и 7,6 рождений в минуту. Наше нынешнее политическое болото предполагает, что за каждую десятилетию до нового тысячелетия родилось более одной присоски, рожденной каждую минуту. И с нашей системой образования, которая еще более укоренилась в результате сокращения расходов на рождественские скидки, многие из легковерных при рождении достигнут возраста, чтобы вытащить рычаг для голосования без средств, чтобы понять, как сильно они используются ,

Можем ли мы это сделать?