Для меня фондовый рынок в этом году ощущается так же, как в 1995 году – мой первый полный год частной торговли «наверху» на The Chicago Board Options Exchange. Профессионалы покупали провалы во все возрастающем потоке, в то время как люди сидели в стороне. Простая диаграмма диаграммы '95 на самом деле выглядит удивительно, как диаграмма S & P 500 с начала года.
Чтобы подчеркнуть сходство с '95, у нас была базовая инфраструктура интернета (чип-акции, такие как Micron и Texas Instruments) на слезе, в то время как в этом году у нас есть то, что может быть будущей инфраструктурой – Google и социальные сети – покупаются, публикуются или торгуется по ценам, недоступным среднему инвестору, который все еще оправился от своих потерь «0-8 -9».
Facebook, большой Kahuna со своей бизнес-моделью TBD, отправляется в путь на следующей неделе после того, как заплатит лодку на миллиард долларов, чтобы купить Instagram и ее хорошо развитый бизнес с зарплатой 13 лет. Это наводит нас на вопрос о технологическом пузыре. Apple, похоже, сделано. Если он не сможет достичь новых максимумов в этом квартале, что заставляет кого-то думать, что сейчас хорошая покупка? Независимо от фундаментального денежного потока, люди должны полагать, что другие люди будут платить больше в будущем, чтобы покупать то, что они покупают сегодня. Apple не смогла даже превысить свой рекордный уровень с выручкой от выручки, и теперь она вернулась с 5 ручками. Единственные недостатки Apple, которые были бы короткими и, следовательно, потеряли бы деньги, если бы цена подорожала, должны были привести к цене не менее 650 долларов, если даже только в течение болезненного получаса.
Тем не менее, люди, возможно, захотят больше заплатить в будущем за Apple или Facebook или даже в магазине одежды для йоги Lululemon, который торгуется с поразительным 80 $! Фактически, они могут даже быть готовы заплатить, но по иронии судьбы это не будет, потому что они действительно верят, что буквальное высшее ЗНАЧЕНИЕ в порядке, а на самом деле потому, что доллар не будет стоить ни доллара, ни даже чего-либо близкого.
Я не могу найти лучшего примера для этого, чем Джеймс Рикардс в своей книге « Валютные войны». Достаточно сказать, что геоэкономическая и политическая ситуация может развиваться до такой степени, что единственной валютой, которая стоит, является золото. По дороге отсюда к этому, восприятие (и это вся игра), что вещи стоят более коварно проникает в наше «пространство сознания». В действительности это называется инфляцией, и средний человек ищет ее в цене OJ. Вместе с тем она имеет тенденцию также проявляться в ценах на акции – или, по крайней мере, на определенных этапах экономических циклов (и губернаторов ФРС).
Это возвращает нас к нашему первоначальному вопросу – мы в 1995 году? 1999? Или заимствовать один из исторических примеров Рикардса в 1965 году (когда инфляция составила 1,9%)?
Абсолютная истина в том, что нет никакого способа узнать. В конце концов, будущее в корне неопределенно. Моя кишка говорит мне, что мы в 1995 году по пути в 1965 году, и учитывая, что путешествие в обратном направлении – это не четкая вода, я не умею откалибровать ее в знаменателе, который мы понимаем.
Я знаю, что нейропсихологические исследования показывают, что, столкнувшись с неопределенностью, мы смотрим на контекст – как внутренний, так и внешний – для понимания ситуации. В этом случае внутренняя часть может ничего не делать, кроме как предложить некоторый уровень страха, беспокойства и сомнения или того, что IBM использовала для обучения как «FAD».
Вопрос тогда становится тем, что является лучшим способом справиться с этими чувствами и, в свою очередь, решениями о риске, которые вам нужно сделать?
Я соглашаюсь на стратегию ощущения того, что вы чувствуете, чтобы вы не осознавали ее . Я, безусловно, не соглашаюсь с тактикой мышления, только фокусируясь на том, что вы хотите привлечь. Никто не становится моложе, и все мы должны смотреть реалистично на то, что потребуется, чтобы позволить себе позволить себе жизнь, которая, вероятно, продлится намного дольше, чем мы ожидали.
Это может означать, что покупка бескомпромидных технических акций и золота (скажем, с прибылью от Apple?) – хорошая идея – по крайней мере, пока вы не сделаете обновленный оценочный призыв о том, в каком году вы действительно находитесь. Как я уже сказал, мне кажется, что я am в обратном времени машины времени.
