Мы должны были жить в рациональном мире. Согласно неоклассической экономике, люди являются «рациональными агентами», которые логически оценивают свои собственные интересы, а затем действуют соответственно. Как зубцы в швейцарских часах, их поведение можно предсказать и смоделировать.
Благодаря продолжающимся экономическим пароксизмам мира, которые в значительной степени вышли из окна. С 2007 года все – инвесторы, потребители, менеджмент – как бы прыгали от паники до эйфории и теперь снова паникуют. Экономика не как математическая система, а как коллективное безумие.
Джон Коутс обладает уникальными возможностями для понимания того, что происходит. Он провел 12 лет в качестве трейдера в Лондоне и Нью-Йорке, работая сначала в Goldman Sachs, а затем в Deutsche Bank. То, что он видел в реальной жизни, полностью противоречило экономической теории. «Это был пузырь« точка-кубок », – вспоминает он. «У людей были классические, клинические симптомы мании. Они были бредовыми, эйфоричными, чрезмерными – вы не могли заставить их заткнуться.
Большинство трейдеров, стоящих на их соли, выяснили бы, как превратить это понимание в игру, которая сделает их убийством на рынке. Но Коутс не был тем парнем. Вместо того, чтобы разжигать его жадность, это подпитывало его любопытство. Он задавался вопросом: как физически происходящее внутри мозга и тела влияет на взлеты и падения рынка? Итак, Коутс бросил Уолл-стрит, вернулся в школу и закончил научного профессора в кафедре нейробиологии Кембриджского университета. Затем, вооружившись научным аппаратом, он вернулся на торговую площадку. Он измерял уровни гормонов профессиональных трейдеров, когда они занимались своим бизнесом, покупая и продавая. И то, что он нашел, дало ему удивительное понимание.
Оказалось, что торговцы с высоким уровнем тестостерона утром, как правило, зарабатывают больше денег в течение дня. Это было контр-интуитивно, потому что, хотя спортивные физиологи давно знали, что после того, как победители игр испытали всплеск тестостерона, Коутс обнаружил, что тестостерон успешных трейдеров поднялся до того, как они совершили свои убийства. То, что он видел, предположил Коутс, был вариантом так называемого эффекта победителя: когда побег тестостерона побеждает, его уверенность и риск, он дает ему больше шансов выиграть в следующий раз. Успех порождает успех. На восходящем рынке все выигрывают, каждый тестостерон растет, все делают все более агрессивно. Доу 36 000!
Данные Коутса также намекали на то, как все может пойти не так, как в другом направлении. Он обнаружил, что, когда рынок был особенно неустойчивым, в кровотоке трейдеров был добавлен гормон стресса, называемый кортизолом. «Кортизол влияет на воспоминания, которые вы помните. И это, как правило, заставляет вас вспомнить в основном негативные прецеденты. Обычно вы видите опасность повсюду, – говорит Коутс. «Это делает вас очень рискованными».
Вот что: нет никакого способа сказать, не принимая химическое измерение, насколько высокий уровень вашего кортизола или тестостерона. Вы не можете почувствовать эффекты. Но результаты вашего поведения измеримы. «Вы могли бы дать тот же набор фактов двум людям, а тот, кто был разорван на тестостерон, не видит ничего, кроме возможности, в то время как у другого человека, у которого хронически повышенный уровень кортизола, не будет ничего, кроме риска», – говорит Коутс. Тогда тестостерон не вызывает пузырьков, но он может преувеличивать бычий рынок и превращать его в пузырь. И кортизол может преувеличивать медвежий рынок и превращать его в крушение.
Конечно, Уолл-стрит – не единственное место, охваченное страхом. Это везде. Хотя многие индикаторы показывают, что экономика восстанавливается, доверие потребителей остается низким. Беспокойство повсюду. И это плохая новость, гормонально, для всех нас. В то время как кортизол полезен для того, чтобы помочь телу реагировать на стресс в краткосрочной перспективе, если уровни повышены слишком долго, он может быть абсолютно токсичным, что приводит к повышенному кровяному давлению, снижению когнитивного функционирования и подавленной иммунной системе.
Люди по-прежнему беспокоятся о потере работы, и это главный источник стресса. Сара Бургард, доцент социологии Мичиганского университета, недавно сравнила физическое и психическое здоровье 3000 рабочих и обнаружила, что те, кто чувствовал, что их работа находится в опасности, были значительно хуже здоровья, чем те, кто не беспокоился. Удивительно, но они были в худшем состоянии, чем люди, которые действительно пережили короткий, резкий шок, фактически потеряв работу. «Реакция стресса была разработана для острых реакций, таких как побег из львов, а не для долговременной незащищенности работы», – говорит Бургард.
Теперь, когда мы все находимся в коллективном свободном падении, это хорошо знать. Скорее всего, наш обостряющийся финансовый кризис приведет к экономической и психологической депрессии. Но это, как ни парадоксально, может в конечном итоге быть нашим спасением. Многочисленные исследования показали, что грустные или угнетенные люди склонны думать более тщательно, принимать более точные решения и более реалистично оценивать их положение. Поэтому, возможно, все эти плохие экономические новости приведут нас к рациональности, в которой мы нуждаемся.
