Три исследователя рассматривают портфели и сделки более 20 тысяч инвесторов в паевых инвестиционных фондах и фондах. Они находят, что инвесторы обычно могут быть сгруппированы по пяти категориям. Какой из них описывает вас?
Азартный игрок:
Человек молод, беден, бесхитростен и обладает небольшим инвестиционным опытом.
Торговля имеет тенденцию видеть недиверсифицированные погружения в несколько акций с характеристиками, которые им нравятся, часто с лотереями, такими как выигрыши. Им нравятся высокие бета-акции, небольшие компании, ценные акции и торговля против импульсов.
Рамификации: высокий уровень поведенческих предрассудков, акций с высоким уровнем риска, низкая диверсификация портфеля, низкая доходность
Умная:
Человек является профессионалом, имеет высокий доход и длительный инвестиционный опыт.
Портфель хорошо диверсифицирован, и они, вероятно, также будут иметь отложенную налоговую учетную запись, такую как ИРА. Портфель склонен к крупным компаниям, некоторые из которых ориентированы на ценность, а некоторые – с импульсом. Торговля показывает осведомленность о налоговых последствиях, таких как продажа налоговых убытков в декабре. Периодически проводит короткие продажи.
Рамификации: низкий уровень поведенческих уклонов, диверсифицированный портфель, высокий рыночный риск, высокая доходность
самонадеянный:
Человек обычно одиночный, мужской, рабочий и имеет лишь короткий период инвестиционного опыта.
Портфель плохо диверсифицирован и имеет акции с лотерейными характеристиками. Слишком сомнительные инвесторы часто торгуют и чаще используют варианты.
Рамификации: слишком самоуверенный по способностям, недостаточно-диверсифицированный портфель, слишком много сделок, плохая доходность
Узкий фрейм:
Человек молод, беден, и имеет небольшой инвестиционный опыт.
Внимание этого человека в основном зависит от производительности каждого отдельного запаса (узкое обрамление) и меньше по аспектам портфолио. Таким образом, они с большей вероятностью будут продавать победителей слишком рано и слишком долго удерживать проигравших (эффект удаления). Узкий фокус позволяет им продемонстрировать некоторую налоговую осведомленность, такую как продажа налоговых убытков в декабре, но меньшая налоговая осведомленность в отношении проигравших.
Рамификации: плохо диверсифицированный портфель, более высокий портфельный риск, плохая доходность
Зрелые:
Человек старше, ушел на пенсию и имеет большой инвестиционный опыт.
Портфель хорошо диверсифицирован, но более консервативен, так как он имеет более низкие рыночные, стоимостные и импульсные риски. Торговля показывает понимание налогового времени.
Рамификации: низкий уровень поведенческих уклонов, диверсифицированный портфель, низкий рыночный риск, хорошая отдача
Источник: Уоррен Бэйли, Алок Кумар и Дэвид Нг, «Поведенческие пристрастия инвесторов взаимных фондов», Journal of Financial Economics , 2011, vol. 102, с. 1-27.
