«В большинстве случаев общие акции подвержены иррациональным и чрезмерным колебаниям цен в обоих направлениях в результате укоренившейся склонности большинства людей спекулировать или играть в азартные игры … уступить дорогу надежде, страху и жадности … Главная проблема инвестора и даже его злейший враг, вероятно, будет сам ».
– Бенджамин Грэхем, широко признанный в качестве отца инвестиционного капитала и наставника Уоррена Буффета
Экономисты, профессора личных финансов и математики разработали сложные статистические модели для прогнозирования того, как следует оценивать запасы, как рынки должны реагировать на изменения в финансовой, социальной и политической среде и как должны вести себя инвесторы. Эти традиционные методы финансирования основывались на предположении, что инвесторы являются рациональными, рынки эффективны, а доходность – это функция риска. Однако вслед за технологическим пузырем и кризисом в сфере недвижимости финансовые эксперты были вынуждены признать ужасные недостатки в этих предположениях. Исследования в новых областях поведенческого финансирования и финансовой психологии подтвердили, что проницательные финансовые историки, такие как Бенджамин Грэм, давно признали: инвесторы иррациональны, рынки неэффективны, а на доходы влияет эмоции и когнитивные предубеждения. Когнитивные предубеждения и эмоциональное вложение являются частью состояния человека. Однако, с некоторым пониманием и стойкостью, мы можем преодолеть эти естественные импульсы и подняться выше наших мозгов животных. Ниже следует первая из трех частей серии об общих ошибках инвестора и как их избежать:
1. Чрезмерная уверенность. Насколько важен водитель? Вы лучше среднего? Скорее всего, вы так думаете. Восемь из десяти человек оценивают себя как выше среднего за рулем. Очевидно, что это статистическая невозможность. Что касается инвестиций, мужчины оценивают себя как имеющие больше финансовых знаний и уверенности по сравнению с женщинами. Извините, ребята, оказывается, что женщины – лучшие инвесторы. В среднем женщины превосходят мужчин на 1% годовой прибыли. Зачем? Чрезмерная уверенность ведет к большей торговле. Больше торговли приводит к большему количеству сборов. Больше сборов приводит к снижению доходности. Здоровая доза неуверенности, вторых мыслей и неопределенности хороша для вашего кошелька. Я знаю, о чем вы думаете: чрезмерная самоуверенность плоха, но я действительно лучше среднего водителя.
2. Опорная точка фиксации. Близорукие финансовые решения могут приниматься, когда мы фиксируем бессмысленные ориентиры. 52-недельный максимум или минимум конкретного холдинга. Сумма ваших первоначальных инвестиций по сравнению с балансом текущего счета. DOW Industrial Average в январе 2000 года. 40% прироста в S & P 500. Цена вашего дома, когда вы его купили. Легко застрять на определенном количестве и неточно оценивать стоимость, прибыль или убыток вашего холдинга. Например, 52-недельный максимум конкретного холдинга бессмыслен, пока вы не сравните его со средними показателями отрасли. Само по себе 20% -ный выигрыш (или убыток) в вашем портфеле ничего не говорит о его эффективности по сравнению с соответствующими критериями. 90% -ный выигрыш от нижней части рынка может по-прежнему представлять собой 70% -ную потерю сверху. Принятие решений, основанных на эмоциональной привязанности к бессмысленной контрольной точке без тщательного рассмотрения более широкого контекста, может быть опасным для вашего финансового здоровья.
3. Играйте с деньгами дома. Финансовая удача, такая как продажа инвестиций, которые делали деньги, имеющие большой год на фондовом рынке или неожиданные или неожиданные деньги, может заставить вас потерять голову. Исследования показывают, что люди с большей вероятностью удвоятся после финансового успеха, хотя их шансы на выигрыш не увеличились. Таким образом, они подвергаются значительному риску риска гораздо большего риска, чем обычно (или должны). Если мы допустим, что наше изобилие возьмет поводья, мы с большей вероятностью будем управлять собой с финансового утеса.
Доктор Брэд Клонц, Psy.D., CFP®, является финансовым психологом, доцентом и основателем Института финансовой психологии в Крейтонском университете Хайдер Колледж бизнеса, управляющим директором по управлению запасами (OCCAM). и соавтор пяти книг по финансовой психологии, в том числе «Разум над деньгами»: преодоление денежных расстройств, угрожающих нашему финансовому здоровью.
Вы можете следить за доктором Клонцем в Twitter на @DrBradKlontz.
Copyright © 2016 Брэд Клонц
